中東での緊張の高まりと金利引き下げ期待の低下がボラティリティの急上昇を招く中、米国の投資家はポートフォリオを市場の変動から守るため、10月以来最大のプレミアムを支払っている。ウォール街のいわゆる「恐怖指数」であるVIX指数は今週19.6となり、イスラエルのガザ戦争のきっかけとなったハマスの攻撃から2週間後の10月20日以来の高水準となった。この指標は、投資家がS&P500の変動から利益を得ることを可能にするオプションの価格を測定する。米国の水曜日朝の時点で、同指数はわずかに下落して約18となったが、それでも3月下旬の12.6％の水準よりはるかに高い。市場の混乱は米国債にも影響を及ぼしており、米国債のボラティリティを追跡するICE BofA Move指数は121となり、1月初旬以来の高水準となり、3月の86から上昇した。米連邦準備制度理事会（FRB）のジェイ・パウエル議長も火曜日、インフレが中央銀行の目標水準まで下がり、利下げが適切になるまでには「予想よりも長い時間」がかかる可能性が高いと述べた。FRBは今年、0.25ポイントの利下げを3回行う意向を示しているが、投資家は今や1回か2回の利下げしか予想していない。1月には6回と予想していた。金利予想の変化は債券市場に打撃を与え、価格と逆の動きをする利回りが急上昇している。その結果、投資家にとって株式は魅力が薄れており、超安全とされる米国債から以前よりも高い利回りを得られるようになった。
